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关闭窗口 在展看2012年之前，有须要简略回顾和检查一下2011年的投资思路和心得。2011年的投资市场颠簸、风险超出了许多人的想象，但根基在笔者的阐发和估计当中。
从2011年初开端，笔者每个季度写一篇有关股市投资的文章。1月份写的《影响2011年股票市场的两个身分》觉得，影响2011年股市的最首要身分是物价，物价上涨将导致货泉政策收缩，股市不会上涨。5月尾，在股市呈现破位下跌以后，笔者觉得，2009年后，股市运行出典范大年夜三角形形态在5月尾开端呈现破位。从汗青上看，这个形态与1992年~1995年近似，1993年以后的宏不雅经济走势及股市运行轨迹非常值得投资者镜鉴。
7月份在对下半年的市场阐发时，笔者觉得，既然7月21日中心仍把节制物价还放在第一名，并且重申房地产调控不会放松，下半年的股市不会比上半年好。10月份，笔者觉得股票的估值体系已产生剧变”，结论是垃圾股、创业板、中小板风险巨大年夜”。从第四时度的股市表现看，领跌的恰是垃圾股、创业板、中小板”，这些股票在第四时度平均下跌超越30%
机构投资者为何掉误
反不雅2011年的机构投资者的鉴定，几近全军淹没。
对股市机构投资者而言，2011年是超预期的、痛苦的一年。之以是呈现超预期的下跌，必然是因为预期”本身呈现了问题。笔者觉得，2011年机构投资者团体掉策的关头有三点：
一是贫乏汗青的履历。2009年后的宏不雅经济背景和股市运行，与1992年后的环境基真类似，只要有汗青的目光就不会呈现大年夜的偏差。1992年信贷与投资井喷以后，股市呈现飙升，但很快呈现了严峻的通货膨胀。接着是1993年6月份开端了宏不雅调控，货泉政策收缩，沪指从1500点跌到1993年底的800点周围。1994年，市场资金严峻，高利贷征象呈现，股市呈现快速下跌。1994年8月份当局出台三大年夜救市政策”，股市临时呈现井喷，但整年下跌22%。
二是用老目光看新问题。全畅通以后，中国股市呈现了巨大年夜转变，特别是股指期货市场呈现后，中国进进了一个新期间，而大年夜多数人仍然逗留在过往的履历中。比方，简略地将沪指2300点的估值程度与1000点或1600点对比，而估值程度逐步下移的征象，被很多投资者善意忽视。再如，对汇金公司买进股票的行动解读政策干涉干与股市，并对此寄予太高的预期。明显，许多人对政策市”仍然情有独钟，仍然信任当局对市场的主导才能。其实，近似的问题在2008年已呈现过，沪指4000点今后，当局赓续地出台托市政策，而股市一向跌到1600点，宽松货泉政策出台后股市才止跌。
三是难以摆脱豪情身分的安排。在投资界其实不贫乏伶俐人”，但这些智商很高的人难以摆脱屁股批示脑袋”、仓位决定立场”的窘境。是以，他们难以成为真正超脱的高人”。