身为华裔的美国耶鲁大年夜学管理学院金融学毕生传授，陈志武是金融经济学、新兴本钱市场和中国经济和本钱市场方面的专家。他任教的耶鲁在2011年全美大年夜学排名位列第三。

　　多年来，陈应用环球视野思虑中国经济转轨期面对的各种抵触和问题。同时，陈又是一名果断的自由市场经济主义者，他觉得，过往30年中国经济的快速增加恰是得益于决定计划层在市场经济理论方面的不懈实践。

　　而除力陈自由市场经济的不雅点外，作为宏不雅经济的首要研讨者，与浩繁经济学家们一样，对来岁中国经济的走势和政策方面的转变，陈志武也有着本身的鉴定。 “我对来岁中国经济的前景不是太担忧。”他觉得，来岁上半年海内房地产市场代价降落的压力会比较大年夜，别的夷易近营经济在将来几个月面对的挑衅也会特别非常大年夜，但更首要的还是来自于欧洲债务危急的压力。这些压力，都有大概迫使官方在宏不雅调控政策特别是货泉政策方面做出放松性调剂。

　　虽然中国的经济政策并不是一名来自耶鲁大年夜学的经济学传授所能转变，但基于其独立的思虑和本身的成绩和名看，在这些高端大众经济论坛的场合，陈志武频频成为记者围追堵截的工具。

　　而在12月17日和19日的不雅察家年会和网易经济学家年会上，本报与媒体同业们一道凝听并对话了这位自由市场经济学说的思虑者和践行者。

　　记者：中心经济事情集会提出要把扩展年夜内需放在更凸起地位，但你之前说当局占用资本太多，这对会合花费有很大年夜的压力。你如何看中心经济事情集会的这个提法？

　　陈志武：现在中国最急需鼎新的就是财务体系，特别是税收轨制。

　　过往这些年，中国的财务税收收进根基上都在以两三倍GDP增速的速率上升。遵循我的计算，从1995年到往年，往掉落通胀今后，当局的财务税收或许增加了10倍。这类财务税收掉控，过分增加的趋势不克不及转变，中国夷易近间花费就不太等闲增加太多。

　　事理很简略，那么多的国夷易近收进被财务转移今后，老百姓可以花的钱必定会很少。这就是我为甚么一向夸大年夜当局减税的启事。别的，必须要做的就是夷易近营化鼎新。国度掌控的国有资产太多，国有经济的比重在过往这些年，特别是过往三年连续增加，这类趋势假定不转变，中国增加花费依托度的政策愿看会特别非常难实现。

　　记者：刚才你提到了减税问题。现在，各地财务付出内里都有大年夜量的保夷易近生项目，并且这些保夷易近生项目一样平常都是经由过程当局投进来实现，这就请求处所财务收进要大年夜幅增加。如许的话你觉得“有增有减，布局性调剂”的布局性减税的假想到底能不克不及实现和经由过程甚么体例来实现？

　　陈志武：处所当局对减税必然是持否定立场，他们会尽最大年夜的尽力往反对。当然从这个意义上说不但处所当局，中心计表情构等也必然会尽最大年夜的尽力往反对减税。

　　当然我小我是不同意布局性减税的做法。谁真的可以或许公允、公道地决定这个行业应当减税，阿谁行业应当加税？这个是供应寻租和败北空间的做法。

　　我感觉最公允的方式是，好比说给全部的中小夷易近营企业来岁减税50%，或有些税种都免掉落，而不是报酬由哪些部门来调度哪些行业应当减税哪些行业应当增税。

　　记者：你觉恰当下往掉落政治身分外，人夷易近币兑美元应当保持一个如何的均衡？

　　陈志武：其实我感觉现在人夷易近币对美元的汇率太高，也就是我主意人夷易近币应当在将来贬值而不是升值。

　　商业顺差和逆差只是决定汇率的一个身分。但除此以外，决定汇率更首要的还是各个货泉本身的采办力，那才是久长的货泉市场的汇率的根基面，而不是商业顺差。中国的劳动力数量特别非常多，这就使得中国可利用劳动力优势来加强迫造业优势，并进而获得特别非常大年夜的商业顺差，但这些优势跟人夷易近币的汇率程度其实不是一对一完整对应的。

　　现在我们明显看到，在过往20多年，特别是比来3年，人夷易近币的实际采办力大年夜大年夜降落，而美元的实际采办力却并没有如何降落。在人夷易近币采办力降落美元采办力并没有太多转变环境下，人夷易近币就是贬值的，这类趋势将来几年会愈来愈明显。

　　比来接连贬值的场合场面就很清晰地奉告我们，人夷易近币升值的期间根基上结束了。将来看，人夷易近币的走向更多的会显现贬值而不是升值。

　　记者：人夷易近币国际化愈来愈是个趋势。你感觉现有前提下，中国可否蒙受得起人夷易近币本钱账户开放的风险？

　　陈志武：第一，专家和指导阶层有个很明显的共叫，就是本钱账户的开放，必然是人夷易近币真正国际化的须要前提。第二，人夷易近币汇率尽大概地由货泉市场供求干系来决定，这必然也是人夷易近币国际化的别的一个特别非常首要的前提前提。

　　至于说本钱账户一旦摊开，中国经济特别是中国的金融体系是不是是可以或许受得了，我感觉现在实际上是一个很好的机会。比来，美国商业周刊对美国的机构投资者和企业经理们做了一个问卷查询拜访，问他们，你们感觉将来五年中国经济呈现危急的大概性大年夜还是不大年夜？或许是有61%的人说将来五年中国经济会呈现大年夜的下滑，这个概率是比较高的。

　　那么，这也就反过来决定了中国来自于美国和其他发财国度的投资本钱跟之前比，已降落了许多。在这时候辰即便把中国的本钱账户进一步摊开，也不消太忧愁有许多的热钱打击中国；当然，因为现在欧洲和美国经济遭到危急的打击还比较大年夜，以是，许多资金从中国撤回到发财国度的概率也不是太高。

　　以是，这个时候应当是一个比较好的摊开本钱账户的机会。

　　记者：中国的人丁红利愈来愈成为市场遍及会商的一个问题，假定人丁红利结束，你觉得中国经济会不会产生比较大年夜的问题？

　　陈志武：我不觉得人丁红利结束是一件坏事，相反我更觉得是一件功德。

　　过往30年，大年夜量的便宜劳动力给中国经济的增加供应了人丁红利，但这类人丁红利的前提是劳动力不值钱。中国商品在国际市场上的竞争力优势，主如果把劳动力人为压得很低，尽快结束这类场合场面当然短时候内会对人丁红利构成一些打击，但从建立有益于产权保重、左券履行的法制架构和人为上涨倒逼传统财产布局调剂和进级的角度看，这团体上是一件功德。

　　记者：比来一段时候关于以房产税庖代限购的说法特别非常多，之前你曾料想来岁6月份房地产政策有大概放松，你如何鉴定来岁房地产政策的走向和将来的发展？

　　陈志武：当然不必然恰好是来岁6月份。一方面，很明显假定从现在到来岁3月份或4、5月份，房地产代价往下跌得越多，那么房地产政策就会来得越快，也会来得更猛。

　　换句话说，假定从现在开端到来岁4、5月份，房地产代价不如何跌，那可以必然的是，来岁6月份之前，房地产政策换标的目标的概率也会特别非常低。以是将来几个月，假定房地产代价下跌势头越凶越猛的话，就会把政策换标的目标的时候更多地往前推。以此类推，假定大年夜家都感觉房价不会跌太多，那么，将来几个月房地产调控政策就不太会转变。

　　当然从更底子的层面来看，许多的中斗室地产开辟商在过往半年摆布，愈来愈多都是靠借高利贷来保持的。那么到来岁上半年，假定这些房地产开辟商没方式再对峙下往，就会不克不及不经由过程跌价把一些已盖好的楼房或将近建好的商品房卖出往。这也是为甚么将来几个月房价降落的趋势很难制止(的一大年夜身分)。

　　但是我鉴定大概到来岁暑假摆布，房价大概会跌许多，这大概会对直接相干的、间接相干的行业有很大年夜的打击，由此会逼得当局在房地产政策方面会做一些大年夜的调剂。