[提要] 在过往长达一年半的时候里，国际评级机构穆迪投资者办事公司一向看空中国房地产。不外，在比来的一份陈述中，穆迪转变了立场。穆迪称，已将中国房地财产的展看从负面转为稳定，估计发卖环境和融资管道的改良趋势会在2013年连续。

穆迪评级中国房地产

    穆迪称，已将中国房地财产的展看从负面转为稳定，估计发卖环境和融资管道的改良趋势会在2013年连续。初次购房的按揭贷款政策趋势宽松，大年夜众市场产品的供应增加，市场需求稳定，和城镇化法度连续等身分，均会导致发卖环境改良，进而降落房地产开辟商的库存。

    2011年4月，穆迪将中国地财产评级前景从“稳定”下调至“负面”，自此今后，穆迪一向看空中国房地产。评级的调剂主如果反应穆迪对中国地财产将来12至18个月根基信贷状态的预期。穆迪当时之以是会有如许的评价，是觉得本地地产开辟商面对着艰巨的营运环境，将会遭到当局加强羁系、利率上升、银行信贷减少和供应增加的影响，这必将导致该行业发卖放缓，使一些企业的利润率和活动性承压。穆迪估计，中国一线都会和多数二线都会的住房条约发卖额平均降幅在25%至30%。因为这些都会在履行限购政策。

    在2011年7月5日的中国信誉风险研讨会上，穆迪持续阐述了对中国房地产将来12至18个月的负面展看。穆迪还对房地产开辟商举行了活动压力测试。结果表现，最易遭到影响的六家房企在发卖金额降落10%的环境下，企业活动资金就会陷进窘境。

    但一年过往了，被觉得资金链最伤害的绿城不但摆脱了窘境，2012年发卖额有看冲破500亿达到汗青新高，并且比来还重返地盘市场。“现在再谈绿城会不会死，已经是一个笑话,”绿城中国首席财务官兼董秘冯征尽不客气肠说，他在接管媒体采访时流露表现，“股权卖了，项目卖了，资产负债率降下来了，股价升上往了，绿城早已渡过困局。”

    中国房地产市场2012年的猛烈转变，使一向持看空立场的穆迪也转变了观点。穆迪觉得，自从开辟商开端增加大年夜众市场产品的供应，以逢迎初次购房者的须要以后，2012年6月份以来一向呈现同比正增加。初次购房者多数来自初级别都会，当局的限购令在本地履行得较为宽松。这此中较为典范的企业是世茂股分。2012年年初，穆迪将世茂房地产的Ba3公司家属评级和B1高等无典质债券评级的展看从稳定调剂为负面。但本年11月尾，穆迪将世茂的评级修订为稳定。

    标杆房企事迹大年夜幅上升，申明在调剂期内，行业会合度在提升。房企间兼并重组日趋活泼。具有雄厚资金气力、高品牌知名度、地盘贮备充足及发卖才能强的大年夜型房企，趁机进一步扩展年夜了市场份额。限购令并未限定住购房需求，2012年新居发卖额与以往相差无几，是以2012年3月，旧地盘供应库存扶植的新居停止时，供需抵触加重，必导致房价暴涨。

    中国房地产市场目前已走出了谷底，在严峻的调控政策和稳增加的大年夜环境下，从本年年中开端，买卖量开端迟缓并且和顺的回升，房价也在和顺回升。他不雅察到，年初房地产买卖量同比降落了20%，到年中同比降落10%至12%，到年底同比持平。房价也从往年9月份的下跌，到现在的企稳或是迟缓回升。

    敏感的地产人也希看捕获下一步政策变动的标的目标。高纬环球中国区董事总经理张良军觉得，十八大年夜流暴露来积极的政策旗帜暗号，中国经济要逐步摆脱对地产的依托，回回到实体经济层面，这是康健发展的前提。但他觉得，将来中国房地产市场还存在着漫长的调剂期，代价只是短时候的奥妙均衡。虽然城镇化创作发明了庞大年夜的需求，但处所当局依托房地产驱动经济的模式没有转变。现在，不但仅是室第的多余，另有商业地产的多余。

    大年夜部门机构和专业人士偏向于觉得，中国当局不大年夜大概会对楼市实行进一步羁系限定。穆迪指出，目前的限购办法已有用遏止投契和停止房价。只要平均售价不大年夜幅上升，2013年羁系环境就不会呈现庞大年夜转变。曾启贤增补称：“市场进一步减少对房地财产的投资，亦会导致目前已放缓的经济落井下石，使当局难以实现其GDP增加率为7.5%的既定目标。”同时，平均售价大年夜幅上升的大概性不大年夜。平均售价大概会在起码将来12个月和顺降落。