摘要：6月20日晚，雅戈尔通知布告称公司决定终止杭州申花地块的开辟并拟计提4.842亿元资产减值。外界猜想，此次雅戈尔或将“掉路知返”退出房地财产务。7月4日晚，雅戈尔发布其公司全资子公司雅戈尔置业控股有限公司以29,147.58万元的代价竞得鄞州区姜山镇原狮球集体地块的国有扶植用地利用权。退地、拿地，转刹时，雅戈尔地产标的目标显得扑朔迷离。

雅戈尔迷局: 退地王痛掉4.84亿 另掷3亿加码房地产

  6月20日晚，雅戈尔通知布告称公司决定终止杭州申花地块的开辟并拟计提4.842亿元资产减值。外界猜想，此次雅戈尔或将“掉路知返”退出房地财产务。
  但在外界各类质疑声中，雅戈尔又拿地。7月4日晚，雅戈尔发布其公司全资子公司雅戈尔置业控股有限公司以29,147.58万元的代价竞得鄞州区姜山镇原狮球集体地块的国有扶植用地利用权。
  退地、拿地，转刹时，雅戈尔地产标的目标显得扑朔迷离。
  6月20日，雅戈尔证券代表否定了雅戈尔将退出房地产行业的传说风闻，同时也暗示，不会缩短房地财产务，还在进行恰当的地盘储蓄，如对已进驻的宁波、杭州、上海、姑苏等几个城市进行跟踪，如有代价合适的就举牌。
  短短15天，雅戈尔进退房地产已出手八个亿，大年夜手笔的背后是2012年现金流的较着改良，2012年雅戈尔经营勾当产生的现金流量净额为52.9亿，而2011年该数据为-15.46亿。。
  业内专家阐发，雅戈尔之所以不会退出地财产务，是因其没法舍弃房地产这块好处大年夜蛋糕。但雅戈尔房地产计谋已在悄然改变，不再会像之前一样疯狂拿地王，由激进改成保守，从外围城市逐步退守雅戈尔有尽对优势的宁波，并且适被选择与其他公司一路拿地规避资金风险。
  退地王痛掉4.84亿
  6月20日晚间，雅戈尔集体股分有限公司通知布告发布，抛却开辟杭政储出[2010]53号、56号地块。按照原《出让合同》的商定，若合同消弭，雅戈尔已缴付地盘款中作为实施合同定金的4.84亿元将不予返还。
  通知布告还显示，若申花地块从头出让后的成交总价低于原地盘总价款的80%，公司将按和谈补足地块成交总价款与该金额之间的差额；该承诺构成公司或有负债。即，若这块地盘再次拍卖，拍出的代价不到雅戈尔当初拿地价的80%，也就是193680万元，雅戈尔就必需要补足差价。
  这笔投资对雅戈尔来讲损掉惨痛。4.84亿元相当于雅戈尔往年近16亿元净利润总额的三成，接近10亿元地财产务净利润的五成。
  之所以退地，雅戈尔方面上周五向21世纪网诠释称，2011年1月以来，房地产市场的政策环境、市场情势和供需改变产生了较大年夜改变。综合衡量后，公司决定终止开辟申花地块。为此，雅戈尔与杭州市河山资本局协商消弭该块地盘出让合同，不再继续开辟该地块。
  资料显示，2010年11月30日，雅戈尔以24.21亿元的总价竞得了杭州申花53号和56号地块两宗地块，楼面地价别离是17751元/平米和18114元/平米，创申花板块楼面价新高。
  在房地产调控下，市场行情急转直下，申花板块有些项目室第发卖单价跌破1.6万元。即便经历往年的复苏，申花板块在售楼盘均价也在22000元摆布，而申花的楼面地价别离接近1.8万元，这使得其开辟成本很大年夜。这多是其主动抛却地王的首要身分。
  克而瑞研究中间阐发师朱一叫觉得，雅戈尔退地主如果无力开辟，从地价来看，24.21亿元的总价对企业资金链本身就是考验，而18000元/平方米摆布的楼板单价在杭州也属于高端，后续开辟占用的资金压力更大年夜。
  别的，业浑家士从地产商杠杆化后的净资产收益率角度阐发觉得，退地带来损掉 4. 8亿元，削减投资30亿元，净现金节俭 25亿元。地产商今朝抄底地盘净资产收益率通常是 30%，如许雅戈尔的 25亿元，将来增厚一年 7. 5亿元利润。是以，雅戈尔在今朝环境下也是明智之举。
  事实上，该“地王” 地盘交付一向交付延滞。
  2010年12月3日，杭州置业与杭州市河山资本局签定地盘出让合同，商定第一期地盘出让款合计12.1亿元。雅戈尔2011年年报显示，雅戈尔只付出了7.91亿元的预付账款。直至2012年中报，这笔费用才得以缴清第一期地盘款。
  按拍照干法令，分期缴纳全数地盘出让价款的刻日原则上不超越一年。这意味着申花地块24亿元的出让价款本应在2012年全额缴齐。而直至退地之前，雅戈尔仅付出了这两块地盘费用的一半。
  阐发人士指出，之所以雅戈尔一向没有全额付清地盘款，或许是本地当局与雅戈尔之间前提没有谈拢，更首要的启事多是比来几年来雅戈尔的投资收益开端呈现下滑，资金呈现严重，使其迟迟交不齐地盘出让金。
  雅戈尔年报显示，2010至2012年，雅戈尔营业收进顺次为145.14亿元、115.39亿元、107亿元，净利润顺次为29.34亿元、20.59亿元、16亿元，投资净收益为19.79亿、20.58亿和14.43亿。很较着，雅戈尔比来几年来事迹在逐年下滑。
  但上述雅戈尔证券代表判断否定公司存在房地产资金链严重的环境。“我们不存在资金链严重的环境，今朝资金充沛。房产板块估计将结算经营收进80亿元以上，截至本年5月底，公司已实现预售金额60亿元，同比增加52%。”
  仍加码房地产
  虽然因退地损掉惨痛，但仍然雅戈尔拿地热忱仍然不减。
  外界对雅戈尔退地各类质疑还未消减时，雅戈尔又拿地。2013年7月4日晚，雅戈尔发布其公司全资子公司雅戈尔置业控股有限公司以29,147.58万元的代价竞得鄞州区姜山镇原狮球集体地块的国有扶植用地利用权。
  雅戈尔证券代表向21世纪网暗示，雅戈尔没有退出房地产行业的意愿，还在进行恰当的地盘储蓄，好比对已进驻的宁波、杭州、上海、姑苏等几个城市进行跟踪，如有代价合适的就举牌。
  “公司的房地财产务其实不存在缩短的标题问题，从我们地盘储蓄便可以看出来。截止到2012年年底，雅戈尔在建项目共12个，待建项目7个，本年还有几个新增项目。”上述雅戈尔工作人员暗示。
  此次退出申花地块，被外界解读为雅戈尔地财产务缩短的前兆，但从雅戈尔传递信息看，房地产仍是雅戈尔的首要成长动力之一。
  资料显示，2013年1月15日和1月30日，雅戈尔别离斥资1.65亿元和3亿元，拿下宁波两块地盘。2013年5月份，雅戈尔更是持续出手，拿下宁波四幅地块，合计资金19.1亿元。
  对雅戈尔的积极拿地，中房数据研究院履行院长陈晟阐发觉得，良多成长型房企近期都在地盘市场上表示积极。雅戈尔也恰是操纵这一机会，在地盘市场方才升温，还没有达到过热之前，增加本身的地盘储蓄，为将来的开辟做好预备工作。
  而纵不雅本年雅戈尔的拿处所式，会发现雅戈尔不再像以往一样打动拿地，而是由激进逐步变成保守。
  北京华夏市场研究部总监张大年夜伟向21世纪网阐发觉得，今朝雅戈尔的房地产运作方面趋势成熟。本年初开端，雅戈尔一改旧日一贯招拍挂的风格，选择与其他地产公司结合拿地，将资金风险降到最低。另外一方面，雅戈尔在大年夜本营宁波积极拿地，操纵本地当局资本优势，能以较低成本拿到优良地块。在财产投资回报尚不较着之际，低成本的把持更应时宜。
  在张大年夜伟看来，雅戈尔仍会在房地财产务上积极扩大，因为较之其低迷的主业服装行业来讲，房产利润仍是可不雅的。
  雅戈尔2012年年报数据显示，服装的毛利率比上年削减了1.70%，而房地产的毛利率比上年则是增加了2.49%。并且服装行业一向受困于高库存，同时服装行业还要忍耐高营运成本，原材料代价和劳动力成本不竭上涨是包含雅戈尔在内的诸多公司遍及面对的窘境。