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关闭窗口 1、产量处于汗青高位
上半年，国内粗钢产量延续高位，除1月略低外，其余月份远远高于往年。国度统计局最新数据显示，6月份我国粗钢产量6466万吨，同比增加4.6%，日均产量为215.5万吨，这是粗钢日均产量持续5个月位于210万吨以上的汗青高位。上半年，我国累计粗钢产量为38987万吨，同比增加7.4%，日均为215.4万吨，年化产量高达7.86亿吨，当然在国度节能减排政策的感化下，下半年粗钢产量有看呈现小幅降落，但全年总量仍有看较着超出往年。
2、代价延续低迷，部门品种跌破08年以来低点
上半年，国内钢材代价低迷运行，整体程度低于往年。春节前，行业对市场预期太高，加上处所保增加压力，粗钢产能快速释放，市场陷进供需掉衡状况，自2月份以来，钢价下跌长达4个月之久。截至6月底，Myspic钢材综合代价指数为126.33点，较年初降落13.54点，下跌9.7%。三级罗纹钢、4.75mm热轧全国均价上半年跌幅达到10.2%和11.9%，与上半年高点比拟，累计下跌幅度更高达14.9%和17.1%，罗纹钢代价乃至跌破了08年以来的低点。
3、库存高企，但往库存速度快于往年
一季度钢铁行业供需掉衡不竭向畅通范畴舒展，3月中旬，首要钢材市场社会库存一度创下汗青高点—2251.5万吨，比上年最高点增加191万吨，此中建筑钢材库存1432万吨，占总量63.6%；随后库存开端呈现回落，6月末降至1691万吨，已接近往年同期程度。7月份以来，库存进一步回落，截至7月19日，已持续18周呈现降落，与往年同期比拟，库存总量削减106.8万吨，同比降落6.4%。与往年数据进行比拟，今朝钢材库存已跌破2012年的程度，与3月份库存高点比拟，降落了30.1%，而往年同期仅较年内高点降落了18.5%，可见，本年的往库存速度快于往年。
4、钢材出口超预期增加，但进口小幅下滑
因为国内钢材市场供需掉衡，国表里价差拉大年夜，企业出口积极性上升。据海关统计，本年上半年我国累计出口钢材3071万吨，同比增加12.9%；6月份当月我国出口钢材529万吨，同比增加1.6%，环比削减2.2%；进口钢材108万吨，同比削减1.9%，环比削减13.6%。分品种来看，棒线材的增幅较大年夜，本年1-5月我国出口棒线材701.4万吨，同比增加71.5%，占比晋升9个百分点至27.6%；出口板材1080.1万吨，同比降落1.2%，占比降落7.3个百分点至42.4%。本年2季度出口增速较第1季度较着回落，首要因为对欧、美、日的出口增速降落。一方面是因为剔除前期的子虚商业成分，另外一方面，人平易近币汇率的升值也是导致我国出口竞争力降落的一个首要启事。
对下半年的钢材市场，我们觉得将闪现“前低后高，波浪运行”的态势，但超预期的可能性较小，高点或难以超出上半年，首要基于以下几个方面：
1、下半年宏不雅经济难有超预期表示
从近期的经济数据来看，我国仍处于艰巨的弱复苏阶段。在2012 年四时度结束了持续11 个季度的增速下滑呈现微弱的企稳回升后，本年一季度我国经济增速再度回落。二季度，出口、投资和消费这“三驾马车” 均低于预期，CPI、PPI 和财产增速纷繁呈现下滑。6 月汇丰中国制造业PMI 指数预览值仅为48.3，创9个月新低，并持续两月处于“荣枯线”以下，令中国经济的下行预期大年夜为加强，也表白制造业面对的内需疲弱和往库存压力增大年夜等场合排场还没有获得有效减缓。在政策选择上，决定计划层今朝更重视经由过程鼎新“调布局、防风险、控通胀”，而不是简单应用反周期的宏不雅刺激手段，持久来看，这有益于加强经济增加的内涵动力，但短时候内对经济的提振或较为有限。今朝，我国内需恢复动力仍然不足，下半年经济仍面对下行压力，3、四时度经济增速可能还会回落。近期，李克强总理在广西调研时提出了调控“区间论”，即在经济增加率、就业水划一不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”的合理区间内对调布局、促鼎新和鞭策经济转型进级，在当局对经济增速下行容忍度晋升的环境下，估计下半年出台刺激政策的概率不高。
2、资金严重或将成为常态
6月初以来，货泉政策不竭加大年夜缩短力度，银行间货泉市场的拆借利率大年夜幅飙升，商业银行和影子银行的勾当性吃紧，这场突如其来的“钱荒”，对钢铁财产链冲击巨大年夜，厂家、商家和终端用户都面对资金紧缺的矛盾，且在延续加重，融资难、成本高、资金紧成为钢铁“财产链”的常态，在短时候内难以获得减缓。近期，市场传出动静，央即将严禁向炼钢、炼铁等行业发放新增贷款，这无疑将进一步加重钢铁行业的资金严重场合排场，这将鄙人半年继续制约钢铁需求的释放。
3、下流需求难有较着改良
从上半年钢铁下***业来看，不合行业表示有必然的差别，但整体需求偏弱。从房地产行业来看，商品房累计发卖面积同比增速从2月份的49.5%降至6月份的28.7%。上半年，房屋累计施工、新开工、落成面积同比别离增加15.5%、3.8%、6.3%，表示较为一般；工程机械方面，虽然发掘机4、5月产量同比有增加，但前5个月累计产量同比变动-13.8%，下滑仍较为较着；造船行业仍然低迷，上半年全国造船落成量2060万载重吨，同比降落36.0%，估计年内难以转为正增加；汽车行业需求整体略超预期，1-6月汽车产销量别离达到1075.17万辆和1078.22万辆，同比别离增加12.83%和12.34%，不外，鉴于宏不雅经济增速下滑和基数效应，将来汽车产销量增速可能放缓；家电行业冷热不均，电冰箱、洗衣机表示较好，前五个月累计产量别离同比增加23.8%和7.45%，但空调累计产量同比-4.6%，较着低于预期，跟着家电下乡政策的退出，估计下半年家电行业将呈现下滑。整体而言，下半年下流需求难有较着改良，估计2013年全年粗钢表不雅消费量在7.07亿吨摆布，比拟2012年小幅增加。
4、产能多余难以改变，但环保或成为往产能的鞭策力
2002年以来，我国钢铁产能进进了快速扩大期，2012年粗钢产能已接近10亿吨，按照我的钢铁网的最新查询拜访，2013年我国新投产高炉数量为15座，产能超越2500万吨，增速为3.8%摆布，拟建和在建项目仍有1500万吨以上，增速在2%摆布。而按照发财国度财产化成长规律测算，将来我国的粗钢需求峰值将在2020年前后达到约8 亿吨，当然裁减掉队产能有看强化，但即便以裁减1亿吨计较，残剩产能仍有约9 亿吨，产能多余场合排场仍十分严重。不外，跟着国度环保政策力度的加大年夜，今朝，长三角地带部门钢厂已呈现了停产的动静，唐山市也发布将在8月底前启动关停打消第二批污染企业，大年夜气污染防治打算也在酝酿发布，下半年环保整治力度有看趋强，或将在必然程度上促进掉队产能的裁减，进而对钢材代价构成必然撑持。
5、美国量化宽松政策的改变或将带来必然的不肯定性
下半年需要重点存眷的风险是美联储量化宽松政策退出预期的再度强化和由此带来的连锁反应。假定美联储量化宽松政策退出，势必将激发短时候本钱流出中国，降落国内货泉供给，进步货泉需求，按捺国内投资和消费。其次，会造成人平易近币商业加权汇率快速上升和我国出口竞争力的降落，而人平易近币贬值预期的强化也将对国内货泉市场的勾当性供给造成必然影响。
综上所述，下半年钢铁行业面对的情势仍然严重，虽然7月初以来，市场在首要钢厂出口大年夜幅改良、订单较为丰满、国度裁减掉队产能再度发力和原材料大年夜幅上涨的布景下呈现了必然的反弹，但我们觉得今朝经济情势下滑态势较着，粗钢产量居高难下，加上时价高温淡季，需求难以放量，大年夜幅上涨的根本其实不坚固，反弹高度估计有限，市场仍存在几次的可能。真实的好转还取决于需求释放的强度和城镇化、节能减排等相干政策的出台环境，估计下半年钢材市场将闪现“前低后高，波浪运行”的态势，但超预期的可能性较小，下半年高点或难以超出上半年。