环球经济不景气，中国经济面对两大年夜迫在眉睫：金融链条断裂与房地产下行。

    从房地产到制作业，几近全部行业都在经历资金链断裂的痛苦。特别是在经济刺激期急剧扩展，和被成本上升困扰的公司，累卵之危。

    反应当局投资重点的大年夜型投资项目跋前疐后。

    10月18日，《人夷易克日报》颁发文章称，交通运输部调研表现，当前我国公路扶植存在资金链条断裂风险，部门省分呈现连续两三个月无资金付出给施工企业，个别工程处于歇工和半歇工的状态。受资金到位程度低的影响，本年整年的工程进度打算将遭到较大年夜影响，估计整年资金到位率大概会比往年降落25%，实际完成工程量大概会比打算降落20%摆布。

    铁路扶植环境不遑多让。10月18日，《第一财经日报》报导，中国中铁地道团体副总工程师王梦恕流露表现，“从东北到西南，从西北到东南，大年夜部门铁路项目都停了”，天下范围内歇工的铁路项目里程在1万千米以上，此中地道里程约占5400千米。拖欠工大家为激发浩繁不满，扶植单位、供应商则难为无米之炊。铁道部债券属杯水车薪，当局不克不及不定向驰援。据一名靠近铁道部人士流露，铁道部已获得国度拨款、银行贷款共约2000亿元，以减缓铁路扶植的资金荒。但这一消息还没有获官方证明。

    上市公司经历无现金增加，风险急剧上升。

    上半年中国非金融类的A股上市公司共2132家，团体发卖收进和利润同比别离上升了26%和20%，但营运现金流同比降落6%。以修建和设备财产为主的“本钱货色”行业，2010年上半年，该行业在营运中的现金流净流出约520亿元；但到2011年上半年时，现金净流出几近上升了3 倍，达到1430亿元。2011年上半年，全部“本钱货色”行业的净利润仅为840亿元，因1430亿元的货款不克不及收回，全部行业将将录得590亿元的净亏损。也就是说，目前看上往范围庞大年夜、发卖可不雅的公司，大概在一夜之间，因为现金流不敷而倒闭。

    资金充盈的上市公司则以拜托贷款体例获得20%摆布回报，如许的资金游戏已现危急端倪。2011年中报表现，有64家公司拜托贷款170亿元，三季度，沪市宣布28份有关拜托贷款的关照书记。已有多家公司的拜托贷款未定时收回须要展期，债务链条将从下传播导到上游。

    实体利润降落，投资亏损占多数，本钱与货泉市场进进以钱炒钱的高危阶段，首要表现在影子银行流行，高利贷泛滥。当然温州等地已进进高利贷救济期，但笔者领会仍有许多人自取灭亡，进进高利贷市场。中世纪的荷兰郁金喷鼻飞腾重现于中国。

    继温州产生实体企业资金兑付危急后，鄂尔多斯等地重现危急一幕。鄂尔多斯的房价已呈现明显松动，大年夜幅促销打折的楼盘更是比比皆是。比方，位于康巴什新区的城投绿城项目近期开盘价仅为每平方米6900元，不但初创了鄂尔多斯发卖代价的新低，也远远低于部门中低端地产的代价。

    资金利率不当导致金融脱媒，影子银行据有话语权。10月17日，澳新银行大年夜中华区经济研讨总监刘利刚在《FT中文网》撰文指出：“简略的测算表现，中国目前的‘影子银行’金融体系大年夜约运营着人夷易近币10万亿元摆布的资金”，资金范围占到银行贷款范围的20%。其影子银行的统计口径包含，银行理财产品和非银行金融机构的类信贷类产品；以高利贷为代表的夷易近间金融体系。中金公司在2011年9月末宣布的《中国夷易近间假贷阐发》研讨陈述中则指出，中国夷易近间假贷余额在2011年中期同比增加38%至3.8万亿元，占中国“影子银行”体系总范围的33%，相称于银行总贷款的7%。以此匡算，我国银行体系总范围在11 万亿元高低。