信托“未下眉头”破产“又成话头”
11月第一天的下战书，在中泰基地不雅看球队练习的绿城老板宋卫平丝尽不会预感到，一则“倒绿”传言即将在收集上猖狂传播，随即扯动了全部房地产行业最敏感的神经。
这则传言说———“绿城申请停业”。
收集空间的轩然大年夜波让宋卫平没法安之若素地只把传言当作开玩笑。
11月2日清晨，宋卫平撰文回应“绿城目前统统尚好”，洋洋洒洒，千字有余。宋卫平汗青学专业出身，这篇“千字文”写得也很有些纵横捭阖的气焰。
有人料想，或许是一个多月以来，宋卫平听到绿城“倒掉落”的消息过于麋集，以是终究决订切身出头具名澄清。
的确，假定从9月12日算起，这已经是绿城第四次陷进***危急。这天，一家体育类专业媒体流露，海航开价30亿欲收购绿城，若敲定，绿城足球队也将迁往海南，不再是浙江球队。十天后，绿城再传因为房地产信任问题受银监会查询拜访，绿城股票开盘大年夜跌17%。9月尾，又有消息称，绿城为摆脱资金困局，考虑在喷鼻港联交所退市。
不知是不是因为增加了“挑灯夜书”的情节，比拟此前的“收购门”“信任门”，此次的“停业门”明显更能勾起人们的谈兴。市场各方敏捷借助便捷的收集传播东西抒发本身对绿城“停业”一事的观点，并大年夜体可分为“挺绿派”和“倒绿派”。
“绿城跟当年的顺驰完整不一样，它有900多亿的存货，只要贬价发卖，不会有问题的。”融创团体董事会主席兼行政总裁孙宏斌力挺绿城“它不会成为第二个顺驰！”
另有许多的“挺绿派”更乐意夸大年夜绿城所建室第的品德。深圳中天装潢有限公司经理张安说：“绿城是中国房地产行业品德的代表，希看不要掉事。”
一名曾供职于绿城财务部门的人士奉告《经济参考报》记者，当然听到这个传言一点都不诧异，但本身坚信绿城停业的大概性很小，一个首要启事就是它的产品没有出问题，并且在江浙一带很有号令力。
与背景显赫的一些大年夜型房企不合，夷易近企绿城可谓发于畎亩，上世纪90年代中期在杭州起家，从开辟30亩地的小项目迈步。恰是因其对项目品德的寻求使其在业界逐步崭露锋芒，1999年，绿城开辟了九溪玫瑰园别墅，并由此奠定了绿城在高端房地产范畴的地位。
“宋总曾在2009年的一次投资见面会上说，对我来讲，最首要的是做好产品，在做好产品的同时趁便赚点钱罢了。”原绿城财务部门人士说，绿城在打造产品时常常不吝下血本，也是以绿城的毛利率在行业内处于较低程度。在绿城，一个项目赢利赚少了不会被“撤掉落”，但质量出了问题必然会被“拿下”。团体高层管理人员大年夜多是做工程出身鲜有财务背景，这也在必然程度上表现了宋卫平的管理取向。
不外，也有人对绿城拒不贬价的行动很有微词。“一个公司，面对市场，不肯意摒弃暴利思惟，不肯意贬价求保存，却以倒闭停业来威胁，这是哪个国度的市场经济给惯出来的这弊端？活路不走，以绝路末路来威胁。我只能说，自作孽，不成活，想死你就死吧。”经济学人马光远在微博上说。
“停业”传言仿佛并未扰宋卫平看球的兴趣，做出回应的当天下战书，他特意从杭州赶到嘉兴不雅看比赛。此役是本赛季绿城在绿茵场的收官之战，而在房地产市场，绿城的酣战还远未结束。
对克日传出的多重“门”略加梳理不难发明，传言大年夜多基于一种料想，即绿城的资金链状态堪忧。那么，绿城的资金链状态到底如何？是不是真的已陷进危急？
遵循宋卫平的说法：其实绿城无需引发大年夜家如斯大年夜的担忧。一方面，绿城在尽力抓发卖，另外一方面，绿城有腾挪的余地，可以出让一部门项目标股权办理资金上的问题。绿城对危急并不是没有预案，到目前为止，统统都在可控范围内。
无停业之虞，其实不料味着没有现金流严峻之忧。中国指数研讨院宣布的百亿代表企业发卖数据表现，绿城前三季度发卖额267亿元，发卖面积121万平方米，同比别离降落了26%和37%，在排名中属倒数之列，仅仅完成了整年打算的一半摆布。9月当月，发卖金额和发卖面积别离为17亿元和8万平方米，与龙头企业万科125.1亿和108万平方米的发卖事迹比拟，减色太多。
但是就在两年前，宋卫平曾立下“超出万科”的豪言。往年初，绿城还被觉得是能和万科相对抗的夺冠热点。可情势在连续收缩的调控之下急转直下，现在绿城的事迹已难以看万科项背。
面对发卖回笼资金渠道不畅，绿城不克不及不在融资上几回再三发力。拿信任来讲，用益信任宣布的数据表现，本年上半年绿城团体共发行7款信任打算，信任融资总计37.67亿元，在海内大年夜型房地产开辟商中仅次于万达及保利。进进三季度，当然有“信任门”的滋扰，但绿城团体仍发行了4款信任打算，发行总范围9.4亿元。
“我小我一向很敬佩宋总的为人，他做慈善，用本身的钱建黉舍、建病院，但他有一个缺点，就是喜好‘赌’，绿城的财务计谋也一向较为激进，杠杆率一向较高。” 究竟上，2008年那次调控就曾使绿城陷进濒临“停业”的地步。宋总曾在一次内部集会上提到，等2008年这场危急过了，就不再这么激进，要妥当一点。但是，渡过危急以后，绿城对行业长期向好的趋势更加自负，2009年又掀起新一轮的高速扩展。
“绿城和保利是行业内谋划理念比较激进的代表，但是保利在往年调剂管理层和发展计谋后愈来愈妥当了，绿城仍然对峙比较快的扩展速率。”西南证券房产阐发师肖剑奉告《经济参考报》记者。
绿城比来三年的年报表现，其负债率最低的是2009年的105.1%，2010年绿城团体净资产负债率为132%，到本年年中，这一数字爬升到163.2%，超越绿城最困难的2008年底的140%。另据流露，2010年年关，绿城银行贷款的总额别离相称于现金及其现金等价物的200%和上半年谋划收进的120%。资产负债率高达87%，活动负债占总负债的比例为76%。“高负债在行业向好的时候没甚么问题，但进举行业调剂，就会呈现问题‘转不动了’。”
别的，已走出杭州的绿城，开端在北京、上海等大年夜都会大年夜举扩展。2009年楼市高烧期间，绿城曾不吝重金斩获多幅“地王”。业内觉得，假定这些地盘不克不及经由过程房产发卖顺利变现，都会拖垮绿城的资金链。
当然，万科、中海、恒大年夜、龙湖、富力等愈来愈多的房企开端有选择地贬价促销，但在上述原绿城财务部门人士看来，贬价明显不是宋卫平的首选。绿城从2008年的危急中充分接收了教导，积极寻求与其他行业的一些巨擘举行互助。假定情势恶化，现金流没法笼盖工程款、地盘款等付出，完整可以选择把项目卖给这些“有钱的互助火伴”，贬价还是小概率事件。
有媒体克日也流露，绿城房地产团体有关卖力人明白流露表现，绿城不会采纳大年夜幅贬价的体例促销，大概会经由过程3-5个点的优惠回馈老客户或员工。
“秋季天凉，并不是只覆盖一城一池，今日因为调控严峻遭受保存窘境的，是中国全部房地产行业。”简略地澄清以后，宋卫平将更多的笔墨放在了对行业团体的忧愁上。
的确，多事之秋的楼市，疲敝的不但是绿城。
“限购”、“限贷”、资金回笼不敷，再加上有限的融资渠道和昂扬的融资成本，房地产企业的资金链逐步加压。
国度统计局11月9日宣布的数据表现，1至10月，房地产开辟企业本年资金来源68429亿元，同比增加20 .2%。增速较1-9月降落2 .5个百分点。海内贷款10552亿元，同比增加1%，占比呈降落态势，自筹资金28201亿元，同比增加30.8%，其他资金28961亿元，此中，小我按揭贷款6755亿元，增速降落4.9%。
不但如斯，多数房地产企业在本钱市场募资的难度也愈来愈大年夜。保利地产4日发关照书记宣布，连络目前本钱市场的融资环境，经与主承销商协商，同意公司撤回2010年非公开发行A股股票申请。公开材料表现，往年3月19日，保利就宣布该增发计划，拟向保利大年夜股东保利团体在内的不超越10名特定工具增发不超越7亿股，募资不超越96亿元开辟13个地产项目，但从往年4月至今已18个月，保利的96亿增发并没有太多本色性希望。
在资金赓续趋紧的环境下，房企事迹也在赓续下滑。W ind统计数据表现，2011年三季度，146家上市房企总计实现业务总收进866.3亿元，同比下滑22%。从净利润指标看，146家上市房企总计实现回属于母公司股东的净利润97.1亿元，同比下滑了25.5%。
房企事迹下滑的背后，是发卖不畅、库存高企的暗澹场合场面。国度统计局上述统计数据表现，1-10月，天下商品房累计发卖面积为79653万平方米，同比增加10%。中国指数研讨院的一份最新研讨陈述阐发说，这一增速与1-9月比拟降落了2 .9个百分点，比往年整年降落0.9个百分点。10月天下商品房发卖面积为8364万平方米，环比降落26.9%，亦低于往年整年代平均发卖程度；同比降落9.4%，是自本年4月以来的初次单月同比降落。
在库存方面，以上市房企为例，三季度末，房地产板块146家公司存货达1.22万亿元，较往年同期的8593亿元大年夜增41.98%。别的，衡量上市房企资金链状态的谋划性活动现金流量净额的下滑速率慢慢加快。146家上市房企的谋划性现金流量净额为负的191.723亿元，同比大年夜幅下滑272.2%，此中90家房企三季度谋划性活动现金流为负值。
这则传言说———“绿城申请停业”。
收集空间的轩然大年夜波让宋卫平没法安之若素地只把传言当作开玩笑。
11月2日清晨，宋卫平撰文回应“绿城目前统统尚好”，洋洋洒洒，千字有余。宋卫平汗青学专业出身，这篇“千字文”写得也很有些纵横捭阖的气焰。
有人料想，或许是一个多月以来，宋卫平听到绿城“倒掉落”的消息过于麋集，以是终究决订切身出头具名澄清。
的确，假定从9月12日算起，这已经是绿城第四次陷进***危急。这天，一家体育类专业媒体流露，海航开价30亿欲收购绿城，若敲定，绿城足球队也将迁往海南，不再是浙江球队。十天后，绿城再传因为房地产信任问题受银监会查询拜访，绿城股票开盘大年夜跌17%。9月尾，又有消息称，绿城为摆脱资金困局，考虑在喷鼻港联交所退市。
不知是不是因为增加了“挑灯夜书”的情节，比拟此前的“收购门”“信任门”，此次的“停业门”明显更能勾起人们的谈兴。市场各方敏捷借助便捷的收集传播东西抒发本身对绿城“停业”一事的观点，并大年夜体可分为“挺绿派”和“倒绿派”。
“绿城跟当年的顺驰完整不一样，它有900多亿的存货，只要贬价发卖，不会有问题的。”融创团体董事会主席兼行政总裁孙宏斌力挺绿城“它不会成为第二个顺驰！”
另有许多的“挺绿派”更乐意夸大年夜绿城所建室第的品德。深圳中天装潢有限公司经理张安说：“绿城是中国房地产行业品德的代表，希看不要掉事。”
一名曾供职于绿城财务部门的人士奉告《经济参考报》记者，当然听到这个传言一点都不诧异，但本身坚信绿城停业的大概性很小，一个首要启事就是它的产品没有出问题，并且在江浙一带很有号令力。
与背景显赫的一些大年夜型房企不合，夷易近企绿城可谓发于畎亩，上世纪90年代中期在杭州起家，从开辟30亩地的小项目迈步。恰是因其对项目品德的寻求使其在业界逐步崭露锋芒，1999年，绿城开辟了九溪玫瑰园别墅，并由此奠定了绿城在高端房地产范畴的地位。
“宋总曾在2009年的一次投资见面会上说，对我来讲，最首要的是做好产品，在做好产品的同时趁便赚点钱罢了。”原绿城财务部门人士说，绿城在打造产品时常常不吝下血本，也是以绿城的毛利率在行业内处于较低程度。在绿城，一个项目赢利赚少了不会被“撤掉落”，但质量出了问题必然会被“拿下”。团体高层管理人员大年夜多是做工程出身鲜有财务背景，这也在必然程度上表现了宋卫平的管理取向。
不外，也有人对绿城拒不贬价的行动很有微词。“一个公司，面对市场，不肯意摒弃暴利思惟，不肯意贬价求保存，却以倒闭停业来威胁，这是哪个国度的市场经济给惯出来的这弊端？活路不走，以绝路末路来威胁。我只能说，自作孽，不成活，想死你就死吧。”经济学人马光远在微博上说。
“停业”传言仿佛并未扰宋卫平看球的兴趣，做出回应的当天下战书，他特意从杭州赶到嘉兴不雅看比赛。此役是本赛季绿城在绿茵场的收官之战，而在房地产市场，绿城的酣战还远未结束。
对克日传出的多重“门”略加梳理不难发明，传言大年夜多基于一种料想，即绿城的资金链状态堪忧。那么，绿城的资金链状态到底如何？是不是真的已陷进危急？
遵循宋卫平的说法：其实绿城无需引发大年夜家如斯大年夜的担忧。一方面，绿城在尽力抓发卖，另外一方面，绿城有腾挪的余地，可以出让一部门项目标股权办理资金上的问题。绿城对危急并不是没有预案，到目前为止，统统都在可控范围内。
无停业之虞，其实不料味着没有现金流严峻之忧。中国指数研讨院宣布的百亿代表企业发卖数据表现，绿城前三季度发卖额267亿元，发卖面积121万平方米，同比别离降落了26%和37%，在排名中属倒数之列，仅仅完成了整年打算的一半摆布。9月当月，发卖金额和发卖面积别离为17亿元和8万平方米，与龙头企业万科125.1亿和108万平方米的发卖事迹比拟，减色太多。
但是就在两年前，宋卫平曾立下“超出万科”的豪言。往年初，绿城还被觉得是能和万科相对抗的夺冠热点。可情势在连续收缩的调控之下急转直下，现在绿城的事迹已难以看万科项背。
面对发卖回笼资金渠道不畅，绿城不克不及不在融资上几回再三发力。拿信任来讲，用益信任宣布的数据表现，本年上半年绿城团体共发行7款信任打算，信任融资总计37.67亿元，在海内大年夜型房地产开辟商中仅次于万达及保利。进进三季度，当然有“信任门”的滋扰，但绿城团体仍发行了4款信任打算，发行总范围9.4亿元。
“我小我一向很敬佩宋总的为人，他做慈善，用本身的钱建黉舍、建病院，但他有一个缺点，就是喜好‘赌’，绿城的财务计谋也一向较为激进，杠杆率一向较高。” 究竟上，2008年那次调控就曾使绿城陷进濒临“停业”的地步。宋总曾在一次内部集会上提到，等2008年这场危急过了，就不再这么激进，要妥当一点。但是，渡过危急以后，绿城对行业长期向好的趋势更加自负，2009年又掀起新一轮的高速扩展。
“绿城和保利是行业内谋划理念比较激进的代表，但是保利在往年调剂管理层和发展计谋后愈来愈妥当了，绿城仍然对峙比较快的扩展速率。”西南证券房产阐发师肖剑奉告《经济参考报》记者。
绿城比来三年的年报表现，其负债率最低的是2009年的105.1%，2010年绿城团体净资产负债率为132%，到本年年中，这一数字爬升到163.2%，超越绿城最困难的2008年底的140%。另据流露，2010年年关，绿城银行贷款的总额别离相称于现金及其现金等价物的200%和上半年谋划收进的120%。资产负债率高达87%，活动负债占总负债的比例为76%。“高负债在行业向好的时候没甚么问题，但进举行业调剂，就会呈现问题‘转不动了’。”
别的，已走出杭州的绿城，开端在北京、上海等大年夜都会大年夜举扩展。2009年楼市高烧期间，绿城曾不吝重金斩获多幅“地王”。业内觉得，假定这些地盘不克不及经由过程房产发卖顺利变现，都会拖垮绿城的资金链。
当然，万科、中海、恒大年夜、龙湖、富力等愈来愈多的房企开端有选择地贬价促销，但在上述原绿城财务部门人士看来，贬价明显不是宋卫平的首选。绿城从2008年的危急中充分接收了教导，积极寻求与其他行业的一些巨擘举行互助。假定情势恶化，现金流没法笼盖工程款、地盘款等付出，完整可以选择把项目卖给这些“有钱的互助火伴”，贬价还是小概率事件。
有媒体克日也流露，绿城房地产团体有关卖力人明白流露表现，绿城不会采纳大年夜幅贬价的体例促销，大概会经由过程3-5个点的优惠回馈老客户或员工。
“秋季天凉，并不是只覆盖一城一池，今日因为调控严峻遭受保存窘境的，是中国全部房地产行业。”简略地澄清以后，宋卫平将更多的笔墨放在了对行业团体的忧愁上。
的确，多事之秋的楼市，疲敝的不但是绿城。
“限购”、“限贷”、资金回笼不敷，再加上有限的融资渠道和昂扬的融资成本，房地产企业的资金链逐步加压。
国度统计局11月9日宣布的数据表现，1至10月，房地产开辟企业本年资金来源68429亿元，同比增加20 .2%。增速较1-9月降落2 .5个百分点。海内贷款10552亿元，同比增加1%，占比呈降落态势，自筹资金28201亿元，同比增加30.8%，其他资金28961亿元，此中，小我按揭贷款6755亿元，增速降落4.9%。
不但如斯，多数房地产企业在本钱市场募资的难度也愈来愈大年夜。保利地产4日发关照书记宣布，连络目前本钱市场的融资环境，经与主承销商协商，同意公司撤回2010年非公开发行A股股票申请。公开材料表现，往年3月19日，保利就宣布该增发计划，拟向保利大年夜股东保利团体在内的不超越10名特定工具增发不超越7亿股，募资不超越96亿元开辟13个地产项目，但从往年4月至今已18个月，保利的96亿增发并没有太多本色性希望。
在资金赓续趋紧的环境下，房企事迹也在赓续下滑。W ind统计数据表现，2011年三季度，146家上市房企总计实现业务总收进866.3亿元，同比下滑22%。从净利润指标看，146家上市房企总计实现回属于母公司股东的净利润97.1亿元，同比下滑了25.5%。
房企事迹下滑的背后，是发卖不畅、库存高企的暗澹场合场面。国度统计局上述统计数据表现，1-10月，天下商品房累计发卖面积为79653万平方米，同比增加10%。中国指数研讨院的一份最新研讨陈述阐发说，这一增速与1-9月比拟降落了2 .9个百分点，比往年整年降落0.9个百分点。10月天下商品房发卖面积为8364万平方米，环比降落26.9%，亦低于往年整年代平均发卖程度；同比降落9.4%，是自本年4月以来的初次单月同比降落。
在库存方面，以上市房企为例，三季度末，房地产板块146家公司存货达1.22万亿元，较往年同期的8593亿元大年夜增41.98%。别的，衡量上市房企资金链状态的谋划性活动现金流量净额的下滑速率慢慢加快。146家上市房企的谋划性现金流量净额为负的191.723亿元，同比大年夜幅下滑272.2%，此中90家房企三季度谋划性活动现金流为负值。
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