机器行业投资思路
　　基于对全社会牢固资产投资增速降落的鉴定，我们觉得来岁上半年机器行业团体不存在体系性的投资机遇。我们发起从三个角度掌控来岁上半年机器行业投资主线：起首，需求稳定增加的大年夜能源设备（包含油田设备、煤炭机器、海工设备等）、花费类机器、节能环保设备等；其次，根基面已或即将见底、将来面对逐步改良的子行业，如铁路设备和核电设备；末了，政策预期带来的投资机遇，计谋性新兴财产十二五”打算和厥后的细分打算连续宣布，存眷高铁设备、航空制作、海工设备和智能设备。
　　工程机器：机遇或鄙人半年
　　我们主如果基于：来岁上半年首要工程机器产品销量降落，并且降落幅度有大概超预期；下半年房地产调控政策有大概放松、资金收缩状态有所减缓，加上基数身分销量增速很大概呈现拐点；颠末来岁上半年销量、事迹的降落，风险已充分开释，动态PE因为事迹降落带来的提升已所反应；预期2013年牢固资产投资增速加快，这符合五年打算中第3、四年投资增速最快的汗青规律，同时政治周期和经济周期的叠加，进进投资扩展期、需求有看好转。发起重点存眷三一重工、安徽合力；我们估计三一在汽车起重机产品上有重视演发掘机的份额提示；在人力成本逐步提高背景下机器替代人工，叉车需求稳定增加。
　　机床东西：订单降落表现需求不敷
　　我们对比汽车产量增速和沈阳机床订货量增速发明，机床行业先于下风行业调剂、慢于下风行业复苏。从昆明机床季度订单数据和秦川发展的预收帐款余额可以看出，机床行业订单在本年二季度开端逐步降落。我们估计，来岁机床首要下风行业牢固资产投资增速持续降落，比较早的话下半年开端复苏，考虑到时候差别，机床订单明显好转很大概要到来岁四时度。是以，我们估计来岁机床行业需求不敷，体系性投资机遇不大年夜，发起存眷有资产注进主题的秦川发展和新产品开辟雄厚的机器人。
　　船舶制作：事迹最差时候未到
　　估计本年整年新船成交量在6300 万载重吨摆布，低于预期的首要启事有：天下航运景气度低迷，受欧债危急等影响，天下国际商业增速降落，船东下单豪情不敷；往年是国际危急后复苏的第二年，因为低价抄底身分、金融本钱投资性下单导致往年订单远超预期，有需求提早释放的滞后影响。我们估计来岁订单复苏程度有限：航运景气度预期难以明显提升，手持订单多、运力增加的压力还比较大年夜，船价自9 月份开端又有所下跌；我们估计来岁新船承接在5000～6000 万载重吨摆布。从交付打算来看，2013年交船量降落、2014 年持续降落，乐不雅估计2014 年是全行业的事迹低点。发起存眷有兵工、分拆上市主题、产品布局正在优化的中国重工和主营花费类游艇的太阳鸟。