温州幸福轨道项目

    温州轨道交通项目--“幸福轨道”公开向平易近间募资15亿元并包管6%的年收益率。开启了国内城市轨道交通向平易近间资金大年夜力度开放的先河。
    S1线是温州市轨道交通打算线网中最首要的一条骨干线。按照融资方案，S1线增资扩股第一期于往年12月12日正式面向社会公家募资，打算募集15万股，募集资额15亿元。小我认购数量不低于1股，即认购金额不低于1万元；企业认购数量不低于2000股，即认购金额不低于2000万元。股分认购采取货泉资金认购编制，上不封顶，固定收益，每年一付，税后年收益率为6%。
    据一名出资30万元采办了30份“股权”的“进伙”者觉得，这是一个利好温州平易近众的项目，有当局担保，无风险，收益率也比银行存款利率高。《温州幸福轨道投资治理办事中间(通俗合股)投资人认购书》显示，认购的“股权”一年内不得让渡，满一年可经由过程温州股权运行中间让渡。公开动静显示，在认购者中，中老年人占60%以上。认购首日吸引了大年夜批市平易近，当天即打点254笔，募集资金高达5829万元。
    与市平易近的热捧构成光鲜对比的是，企业等机构无一介入。虽然如斯，原定本年4月30日结束的第一期15亿元募资打算提早两个月完成。
    至于融资过程的具体把持，据该项目核心人士流露，先由部门天然人出资注册成立若干个投资治理类企业，顺次以“幸福轨道通俗合股制企业1号”、“幸福轨道通俗合股制企业2号”、“幸福轨道通俗合股制企业3号”等定名。“这么做是为了规避《公司法》对股分公司股东不得超越200个的划定。”该人士称，合股企业算一名股东，而合股企业的合股人数量不受限制。
    这意味着，小我资金其实不是直接进进S1线，而是采纳温州人善于的平易近间组团投资编制，资金先集中到温州幸福轨道投资治理办事中间(简称“幸福投资”)，再由幸福投资进股温州幸福轨道交通公司(简称“幸福轨道”).
    按照募集申明书，S1线总投资额为175.76亿元，项目本钱金为87.88亿元，占总投资额的50%，幸福轨道是投融资平台和项目法人，总股本为87.88万股，每股1万元，募资87.88亿元。温州铁投作为幸福轨道的控股人和倡议人认购50%，余下50%即43.94亿元向社会融资。
    “第一期募资15亿元，其余近30亿元将陆续向社会募资。”温州铁投相干人士称，S1线开工后，前期资金由处所财务付出。厥后，幸福轨道将增资扩股，吸纳来自平易近间的股本资金。为保障小我投资者的投资安然，温州市财务成立了10亿元的专项偿付预备金。
    跟着温州金融鼎新试点的延续推动，当局根本举措措施项目正在向平易近间本钱敞开大年夜门，为市平易近手中的万元级本钱供给了一个前程。
    温州这一项目标底气安在？就根本举措措施扶植引进平易近间本钱而言，这一项目是不是会成为一种典范？
    温州当局相干人士坦承，处所财务难以承担高达90多亿元的本钱金要求，因而采纳了股权融资的编制。本年2月，温州市当局向各级相干部门下发文件，成立由副市长陈浩担负组长的温州市域铁路扶植工程招投标工作带领小组，启动1线的招投标。工商注册资料显示，成立于2011年4月14日的温州铁投由温州市当局财务全额投资，注册本钱20亿元。幸福轨道的股东包含温州铁投、瓯海区当局、鹿城区当局、龙湾区当局、企业、投资公司和天然人等。
    一名持久研究轨道交通扶植及融资的专家暗示，温州的这类立异模式的确是值得必定的摸索，但必需存眷在这一立异过程中现金流的来历。遵循国际经验，轨道交通的票款收进很难笼盖全部运营投资的现金流，必需借助地盘收进及将来的地盘增值。他觉得，温州“幸福轨道”开辟模式是喷鼻港地铁的TOD(以公共交通为主导的城市开辟)开辟模式的演变和仿效。
    专家指出，当前我国城市轨道交通项目具有较较着的准公***品特点，运营初期遍及收益不足以弥补运营成本，大都线路存在吃亏现象。在这类环境下展开债务性融资，告贷银行或债券投资者的确需要当局供给必然的财务津贴包管或诺言包管。为了有效地包管债务性融资的数量、刻日、布局和成本，处所当局应在融资过程中阐扬主导感化。
    多位法令界人士觉得，从返还本金、固定收益角度阐发，温州“幸福轨道”募资打算更像是假贷，其采纳的情势不外是以公家进伙合股企业后后者再以股东身份投进具体项目公司。假定没有获得有关方面的出格核准，存在不法接收公家存款之嫌。
    上海市某当局官员暗示：温州的测验测验可能在法令层面还需要更多的论证，在资金保障方面需要更多的细化政策并落到纸面上。“总之，我们这里不会等闲采纳这类融资编制。”