汇丰银行发布6月中国制造业PMI初值为48.3%，较5月终值回落0.9个百分点，因为PMI指标显示经济疲软，加上银行间勾当性严重加重，和伯南克谈及QE退出时候，上周沪深300指数下跌4.11%，创本年以来新低；机械板块上周一样跌幅较着，但仍有布局差别，例如南边泵业、中国北车、新界泵业等表示杰出。
　　行业不雅点：在宏不雅经济增加难言乐不雅的布景下，我们保持行业“持有”评级，近期存眷中报事迹有看杰出增加、受益于政策的个股，而中期存眷在经济布局调剂中，机械子行业的成长机缘： (1)受益于国度能源开辟计谋、并积极开辟国际市场的油气和海工企业；(2)安身中高端泵市场，向水资本解决设备标的目标延长的泵业；(3)为新型城市化供给高效经济解决方案(现代有轨电车)的轨道交通设备业；(4)解决财产进级和劳动力欠缺标题问题供给主动扮设备的企业；(5)“斑斓”中国需要的节能、高效动力设备业。
　　机械组合：我们继续保举(1)南边泵业、巨星科技、新界泵业，它们成长性杰出，2-3季度利润增速有看加快，同时这3家企业资金充盈、经营现金流杰出，为进行财产整归并购供给撑持；(2)海油工程，2季度以来重点项目进展顺利，“海洋石油201”等核心设备颠末深水查验，渐进佳境；在节能范畴，开山股分的螺杆膨胀机5-6月开端陆续发货安装，存眷其在首批财产级用户的利用环境和示范效应。(3)中持久受益于物流成长、并且近期销量同比增速回升较着的安徽合力。
　　兵工组合：我们看好兼具资产整合预期且较快受益设备晋升需求的兵工电子相干公司，并存眷财产政策撑持的航空发念头、北斗导航和通用航空财产。保持5月以来中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的保举组合。
　　风险提示：宏不雅经济改变导致机械产品需求的大年夜幅波动；原材料代价上升压抑机械企业盈利能力；铁路设备招标推迟导致相干企业排产不足等。