2011年1月，五大年夜发电团体的谋划情势并未获得好转，资产负债率居高不下使五大年夜发电团体对资金的渴求程度已远超料想。本报从电力行业获得的一份陈述表现，1月份五大年夜发电公司EVA(经济增加值)几近悉数为负，资金供应趋紧。

　　“此中山东、东北三省、山西、陕西等地火电几近全面亏损。”五大年夜发电团体一人士在接管本报采访时流露表现。

　　国资委EVA考核压力、煤价上扬、货泉政策趋紧，终究让五大年夜发电公司数年的猖狂扩展付出了代价。“跑马圈地或许将今后闭幕。”上述人士称。

　　同时，五大年夜发电团体希看加快本钱运作，鞭策上市公司增发和相干新能源板块上市来减缓高负债率问题。

　　国资委已不提“做大年夜”

　　在1月份召开的中心企业卖力人集会上，国资委主任王勇提出“十二五”期间,中心企业鼎新发展的核心目标是做强做优中心企业、培养具有国际竞争力的天下一流企业。

　　仔细的行业不雅察人士发明，在国资委本年的表态中，唯独少了一个“大年夜”字。按照以往的老例，都是做强做优做大年夜。在本年许多央企的年度事情陈述中，“做强做优做大年夜”仍然被详确表述。

　　“这个大年夜就是指范围上的，之前都是提做大年夜做强，这也是那段时候中心企业跑马圈地的首要身分。电力企业尤甚。”上述电力行业的人士觉得。

　　在经历了三年的高煤价以后，五大年夜发电公司终究坐不住了。“提升发展质量和效益是公司加快转变发展体例的底子解缆点和落脚点。对峙计谋统领，效益为先，财产发展要听从经济效益、听从发展计谋、听从本钱预算。”华能团体总经理曹培玺在本年的年度事情会上如斯流露表现。

　　颠末猖狂的扩展，五大年夜发电公司的装机范围直线飙升。停止往年底，华能团体1.13亿千瓦，大年夜唐团体1.06亿千瓦，国电团体、华电团体和中电投团体别离为9531万千瓦、9019万千瓦和7072万千瓦。假定不出不测，国电团体和华电团体的装机总量也很快会超越1亿千瓦大年夜关。

　　曹培玺乃至提出，要进一步做到有用，有序，有度的发展，必然不克不及产生超预算的环境。这与其他四大年夜发电公司的标语根基同等，预示着不管是从主管部门还是企业本身，目前的政策和趋势都已在转向。

　　资产负债率困难

　　虽然看上往五大年夜发电公司的装机范围在敏捷上升，但是太高的资产负债率也让这些企业的卖力人骨鲠在喉。

　　“目前几近五大年夜发电公司资产负债率都徘徊在85%摆布，进进1月份，资产负债率还在爬升。”上述电力行业的人士说。

　　在本年的年度事情集会上，大年夜唐团体的卖力人明白流露表现要持续将“加大年夜本钱运营力度，尽力降落资产负债率”作为2011年的事情重点之一。

　　此前，国资委曾就此对五大年夜电力团体提出警告，同时将负债率的问题纳进了2010年度事迹考核指标。

　　“现在看来，短时候内资产负债率降下来的大概性很小。一是当前电煤代价还在上涨，1月份煤价上涨了8%，五大年夜发电公司由此一项就影响了利润五六个亿。二是比来的加息和预备金率上调，对发电公司无疑是落井下石。”五大年夜发电公司的一名高层在接管本报采访时流露表现。

　　此前，五大年夜发电团体为了排名，相互之间睁开了一场猛烈的竞争，但盲目标竞争留给五大年夜团体的则是更加满目疮痍的资产负债表。

　　并且，据靠近运输体系的人士称，目前的重点条约煤兑现率特别非常低，其首要启事是发电公司目前还没有和铁道部签订和谈，运力没有落实，据此煤炭公司目前暂不履行重点条约煤代价。“现在表面看到的，根基都是阴阳条约。”上述靠近运输体系的人士流露表现。

　　春节假期末了一天,央行再次加息。过往5个月的时候里,央行已连续3次加息,当然前几回加息的直接影响都不明显，但是将逐步呈现叠加效应。跟着通胀的加重，本年持续加息的大概性仍然较大年夜，“现在五大年夜发电公司的任何行动，看上往都有些徒劳。”上述电力行业的人士称。

　　救命稻草悬疑

　　阐发人士称，从2008年到现在，五大年夜发电公司几近每天喊亏损，就其启事首要有三个方面：一是因为电煤代价赓续上涨；二是发电公司赓续扩展年夜装机才能；三是用此前的红利填2002年国度电力公司分炊时领受空壳电厂的洞***。

　　对发电项目标扩展，电监会供电羁系部主任贾精华此前就觉得，发电项目通常由电力部门与本地当局合伙扶植，处所当局为了寻求经济增加，导致装机容量处于“超凡”增加状态。

　　对此，五大年夜发电团体除加快获得上游的煤炭资本以外，还将扩展的法度踏进了下流财产，希看经由过程增加红利点来弥补在火电上亏损。

　　此中，最具代表性的是大年夜唐团体的煤化工财产。公开材料表现，近两年来，大年夜唐团体在煤化工财产方面累计投资约千亿元，而与之相对应的是大年夜唐团体目前靠近90%的资产负债率。

　　虽然五大年夜发电公司已为这类盲目付出了代价，但这个代价总要了偿。目前看上往，鞭策上市公司增发和子板块上市，成了五大年夜发电公司独一的救命稻草。

　　往年底，华能团体、大年夜唐团体和国电团体几近不谋而合的都举行了本钱运作。华能国际完成A+H增发，募资103亿元人夷易近币。国电电力[3.01 -0.99%](600975.SH)也增发30亿股，按照国电电力增发计划，增发价3.19元/股，总计募资95.7亿元。

　　一样在往年底，大年夜唐新能源在喷鼻港联交所主板挂牌上市，但挂牌首日即跌穿发行价。关照书记表现，大年夜唐新能源此次公开辟售共获资金47亿港元，仅为预期目标的一半。

　　此前，国电团体部属的国电龙源团体于H股上市，成为央企首个境外上市的新能源公司。国电龙源募集资金171.36亿港元，一举将国电团体2009年资产负债率降落3%摆布。因而，增发和新能源公司上市便成了五大年夜发电公司的依托。

　　按照五大年夜发电公司的年度事情陈述，华能新能源和华电新能源将持续打击本钱市场，希看募集资金以降落当前节节爬升的资产负债率。

　　在华能团体的事情陈述中，曹培玺直言，2011年要“高低联动，落实义务，像抓出产谋划一样抓好本钱运营事情。”

　　“要积极盘活存量资产，持续做好新能源公司的上市事情，阐扬好上市公司的融资感化，积极开辟本钱金来源。”